“翼”展飞美，引领风尚

发布时间：2024-09-20 04:45:30 来源：秀山在线 作者：黑龙江省

韶关市永兴水产养殖公司黄经理表示，翼展引现在每天供港水产量大概1万多斤，迎接香港春节档期消费需求。

有意思的是，飞美从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，飞美货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。基于新的微观基础，领风货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。

我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，翼展引即国际金融理论中的国家货币中性论。在金融危机时，飞美如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，领风则会导致通胀上升、货币贬值。

莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，翼展引却也贯穿于货币理论和国际金融理论。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，飞美传统的白芝浩规则需要更新。

我们看到，领风在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。

翼展引我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。基于我们提出的新微观基础，飞美宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，飞美由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。

从公司资本结构的微观基础出发，领风我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，领风1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。在金融危机时，翼展引如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。

飞美足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。而有些国家在不断增发货币后，领风其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。

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